國有企業(yè)混改民營企業(yè)的模式流程方案

國有企業(yè)混改民營企業(yè)的模式流程方案I37電話68O苑佳俊48O6。
導(dǎo)讀：隨著國有企業(yè)改革的進(jìn)一步深化，越來越多國企也更加關(guān)注混改的具體流程及相關(guān)要點(diǎn)。苑佳俊這篇《國有企業(yè)混改十步法全流程》，帶您全面解讀國有企業(yè)混改步驟（苑佳俊將文章分為三篇此文章是其一）。
1選擇模式。當(dāng)從國企集團(tuán)出發(fā)，在充分競爭業(yè)務(wù)中，根據(jù)業(yè)務(wù)多元化的程度選擇混改模式。
一是在分類的基礎(chǔ)上，處于充分競爭行業(yè)的單一主業(yè)或多元化主業(yè)關(guān)聯(lián)度高的中小型國企，可以考慮從集團(tuán)層面入手，探索自上而下的混改模式，在企業(yè)最高層面對傳統(tǒng)的體制機(jī)制進(jìn)行改革，推進(jìn)市場化運(yùn)營。二是業(yè)務(wù)多元化程度高的大型國企，應(yīng)選擇自下而上的混改模式，首先在專業(yè)化業(yè)務(wù)平臺層面進(jìn)行混改。同時，該等國企集團(tuán)應(yīng)以獨(dú)自或聯(lián)合整合后改建控股型國有資本投資公司為改革方向，實(shí)現(xiàn)對下屬混合所有制企業(yè)“管資本為主”的管控模式改革。
2確定路徑。通過增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者的方式，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化。
一是對于獨(dú)立于上市公司主業(yè)的專業(yè)化業(yè)務(wù)或公司，混改應(yīng)首先引入少數(shù)戰(zhàn)略投資者，以改善國資股東虛位的問題。通過外部股東到位，促使所有股東“謀其事”，從而促進(jìn)法人治理結(jié)構(gòu)的完善和經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)變，這既是實(shí)現(xiàn)企業(yè)市場化運(yùn)營的必要路徑，也是企業(yè)通過資本市場持續(xù)提升價值的良好方式。除了兩種情況：（一）將與上市公司主業(yè)關(guān)聯(lián)度高的非上市業(yè)務(wù)注入上市公司；（二）用非上市主業(yè)注入以置換出上市公司內(nèi)原有主業(yè)，通過將資產(chǎn)注入上市公司以引入公眾股東的方式，不應(yīng)作為混改的主流路徑。
二是對于國有控股上市公司，應(yīng)適時推進(jìn)“二次引資混改”。在上市公司層面，可以在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)，通過增發(fā)股份引入戰(zhàn)略投資者，從而增加董事會中外部股東的席位，或稀釋國資股東持股比例，增加董事會中獨(dú)立股東的席位，以改善國資股東“一股獨(dú)大”的局面，實(shí)現(xiàn)董事會的有效制衡。同時，對于多元化主業(yè)的上市公司，可以考慮在下屬專業(yè)化業(yè)務(wù)平臺層面，引入戰(zhàn)略投資者并考慮未來分拆上市，從而持續(xù)完善上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)，提升市場化運(yùn)營水平。
三是引入戰(zhàn)略投資者應(yīng)以增資擴(kuò)股的方式作為主流，募集公司業(yè)務(wù)發(fā)展所需資金并共同提升業(yè)務(wù)的競爭力。而通過既有股權(quán)轉(zhuǎn)移的方式進(jìn)行混改，適用于國資對該業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性退出，不應(yīng)作為主流。
3選擇優(yōu)先混改業(yè)務(wù)。當(dāng)以“具有通過市場化運(yùn)營提升股權(quán)價值的潛力”為標(biāo)準(zhǔn)。
一是選擇優(yōu)先混改業(yè)務(wù)，應(yīng)具備三個核心條件：企業(yè)所處行業(yè)具備市場化的環(huán)境，包括人才、技術(shù)和資金等；企業(yè)的稟賦優(yōu)勢和投資者市場化優(yōu)勢的結(jié)合，是基于雙方的利益和需要；混改不會造成環(huán)保、安全等方面社會價值的降低。
二是選擇混改企業(yè)應(yīng)視其長期發(fā)展趨勢，而非現(xiàn)階段的盈利狀況。對效益下降、經(jīng)營陷入困難的企業(yè)，實(shí)施混改應(yīng)是現(xiàn)階段的重點(diǎn)，而很多盈利的國企發(fā)展中面臨瓶頸，急需通過深化改革以注入動力和活力，同樣應(yīng)該鼓勵進(jìn)行混改。
三是充分競爭行業(yè)，尤其是新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的新設(shè)公司，應(yīng)努力推廣混合所有制模式，便于從企業(yè)設(shè)立的時刻就架設(shè)市場化的體制機(jī)制。
4梳理和重組業(yè)務(wù)。當(dāng)以“有利于增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力”為標(biāo)準(zhǔn)，通過梳理、重組將擬混改業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)進(jìn)行清晰劃分。
一是堅持資產(chǎn)隨業(yè)務(wù)走，負(fù)債、人員隨資產(chǎn)走的原則，從國企集團(tuán)的全局對業(yè)務(wù)進(jìn)行全面梳理，清晰識別擬混改業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的邊界。
二是進(jìn)行必要的業(yè)務(wù)重組，應(yīng)關(guān)注業(yè)務(wù)的性質(zhì)和質(zhì)量、行業(yè)監(jiān)管等關(guān)鍵因素。應(yīng)參考上市要求：一方面，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注擬混改企業(yè)的獨(dú)立性和持續(xù)發(fā)展能力，避免擬混改業(yè)務(wù)范圍與集團(tuán)內(nèi)其他業(yè)務(wù)構(gòu)成較嚴(yán)重的持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易或同業(yè)競爭；另一方面，堅持算好“有利于增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力”的“大賬”，對與主業(yè)協(xié)同性不高、長期盈利能力差、經(jīng)營不穩(wěn)定的僵尸企業(yè)，應(yīng)剝離出混改范圍，堅決以市場化的方式出清，避免帶病改革。
三是重組階段應(yīng)著力解決歷史遺留問題。在國資監(jiān)管部門的協(xié)助下，解決包括土地房產(chǎn)等產(chǎn)權(quán)瑕疵、不良資產(chǎn)、人員包袱等歷史遺留問題，劃分清晰、完整的資產(chǎn)界面，是啟動引資的重要前提。